Mit einem besicherten 8,00%-Green Bond (ISIN: DE000A383RQ0) feiert die WeGrow AG ihr Anleihedebüt am deutschen Kapitalmarkt. Bis zum 7. November 2024 kann die Anleihe über die Zeichnungsfunktionalität DirectPlace der Börse Frankfurt gezeichnet werden. Parallel ist auch noch längerfristig eine Zeichnung direkt über die Emittentin möglich. Die WeGrow AG verfolgt große Wachstumspläne in einem spannenden und nachhaltigen Marktsegment. Gründerin und Vorstandschefin Allin Gasparian gibt uns tiefgreifende Einblicke in das Geschäftsmodell und die zukünftigen Vorhaben des Unternehmens.
Anleihen Finder: Sehr geehrte Frau Gasparian, nach dem Börsen-Listing in Düsseldorf folgt nun die erste Anleihe-Emission der WeGrow AG. Stellen Sie uns das Unternehmen und deren Geschichte doch zunächst in wenigen Worten vor. Was ist das Geschäftsmodell?
Allin Gasparian: Peter Diessenbacher und ich haben das Unternehmen 2009 während unseres Studiums gegründet, nachdem wir im Botanischen Garten der Universität Bonn den Kiribaum, den vermutlich am schnellsten wachsenden Baum der Welt, entdeckt hatten. Seitdem hat sich WeGrow zu Europas führendem nachhaltigem Kiriholz-Produzenten entwickelt, der die gesamte Wertschöpfungskette ressourcenschonender Holzwirtschaft für den Kiribaum abdeckt. Mit unserem grünen Geschäftsmodell tragen wir kontinuierlich dazu bei, das weltweite Holzangebot zu vergrößern: nachhaltig, schnell, nicht-invasiv und außerhalb von Wäldern.
Anleihen Finder: Wie funktioniert das Konzept „nachhaltige Holzwirtschaft“ und inwiefern decken Sie die gesamte Wertschöpfungskette in Ihrer Unternehmensgruppe damit ab?
„Wir decken den gesamten Produktionskreislauf ressourcenschonender Holzwirtschaft für Kiribäume vom Labor bis zum fertigen Produkt ab“
Allin Gasparian: Unser Geschäftsmodell umfasst drei komplementäre Bereiche, die sich von Jungpflanzenzüchtung und -produktion (Geschäftsbereich Plants) über nachhaltige Holzproduktion (Geschäftsbereich Timber Farming) bis hin zu Holzverarbeitung und -handel (Geschäftsbereich Timber Products) erstrecken. Wir decken also den gesamten Produktionskreislauf ressourcenschonender Holzwirtschaft für Kiribäume vom Labor bis zum fertigen Produkt ab.
Anleihen Finder: Zur besseren Einordnung: Wie groß sind die „Timber-Farms“? Wo pflanzen Sie Ihre Bäume an und welche Produkte bieten Sie dabei an?
Allin Gasparian: Unsere drei eigenen „Timber Farms“ außerhalb von Wäldern befinden sich hierzulande in Tönisvorst und Güstrow sowie im spanischen Talavera de La Reina. Die Kiriholz-Anbaufläche beträgt insgesamt über 400 ha, an denen wir entweder ganz oder teilweise beteiligt sind. Der Fokus liegt dabei auf der ressourcenschonenden Holzerzeugung. Darüber hinaus machen wir uns aber auch Gedanken über eine effiziente und dauerhafte Nutzung dieses gewachsenen Holzes in Form von Produkten, die daraus entstehen sollen. Hier umfasst unser Produktangebot neben Schnittholzsortimenten ab 2025 vor allem das patentrechtlich geschützte modulare Massivholz-Bausystem der Linie KiriBloX®. Das Besondere dabei ist, dass für die Herstellung dieser kreislauffähigen Holzbau-Produkte bereits Kiribäume verwenden werden können, die drei bis vier Jahre alt sind. Hier ermöglichen zwei standardisierte Massivholz-Baumodule – ähnlich einem LEGO-System – eine große Vielfalt von Gebäudekonstruktionen. Dank des hohen Vorfertigungsgrads und des einfachen Aufbaus auf der Baustelle wird die Bauzeit für den Rohbau deutlich reduziert. Der Verzicht auf Metalle und Leime als Verbinder macht unsere Baustoffe noch nachhaltiger, erleichtert die Rückbaubarkeit und ermöglicht die vollständige Wiederverwendbarkeit als zirkuläres Bausystem.
Anleihen Finder: Was ist das Besondere am Kiribaum bzw. am Kiriholz? Wo kommt es zur Anwendung und wie groß ist der Markt dafür?
„Die auffälligsten Merkmale des Kiribaumes sind das schnelle Wachstum und das geringe Gewicht des Holzes“
Allin Gasparian: Das auffälligste Merkmal des Kiribaumes ist das schnelle Wachstum. Das des Kiriholzes das geringe Gewicht. Der europäische Markt für den Kiribaum und das Kiriholz befindet sich noch in einem relativ frühen Entwicklungsstadium, da erst mit der Novellierung des Forstgesetztes 2009/2010 eine Grundlage für die nachhaltige Holzproduktion außerhalb des Waldes geschaffen wurde, um den Kiribaum in Deutschland und Europa systematisch anzubauen. Nichtsdestotrotz begegnen wir bereits jetzt mit unserem schnellwachsenden Holzangebot ohne Rodung natürlicher Wälder einer steigenden Nachfrage nach nachhaltigen und umweltfreundlichen Materialien und gliedern uns in einen wachsenden Absatzmarkt ein. Die KiriBloX® erfüllen die Brandschutzklasse REI 90, was einen außerordentlichen Wert für Bausysteme aus Holz darstellt. Auch die hohe Dämmeigenschaft ermöglicht eine energieeffiziente Bauweise, da praktisch keine zusätzliche Isolierung benötigt wird und das Klima in Wohnräumen ausgeglichen bleibt. Aus unserer Sicht gibt es mehrere attraktive Anwendungsbereiche, in denen Kiriholz u. a. durch geringes Gewicht (ca. 1/3 von Buche und Eiche), gute Festigkeit und Formstabilität, hohen Dämmwert sowie leichte Verarbeitbarkeit punktet. Zu nennen sind insbesondere die Bereiche Holzbau (Modulbau und Gebäudeaufstockungen), Hausfassaden, Saunabänke und Saunabau, Caravan- und Wohnmobilindustrie sowie Boots- und Schiffsbau.
Anleihen Finder: Wer gehört zu Ihrem Kundenkreis? Welche Märkte beliefern Sie mit Ihren Produkten?
Allin Gasparian: Im Geschäftsbereich Plants beliefern wir aktuell Kunden in 47 Ländern auf fünf Kontinenten mit Jungpflanzen, bei denen es sich sowohl um Kunden aus der Land- bzw. Forstwirtschaft als auch um institutionelle Investoren handelt. In einigen Ländern haben wir bereits Lizenzpartner angebunden, die ihren regionalen Kundenstamm bedienen. Hier bleibt der Ausbau des Resellergeschäfts weiterhin im Fokus unserer Wachstumsstrategie.
Im Geschäftsbereich Timber Products vertreiben wir unsere Schnittholzsortimente in erster Linie über ein Händlernetzwerk mit über 30 Niederlassungen in Deutschland, Österreich und der Schweiz. Mit dem Markteintritt unserer KiriBloX® erwarten wir, künftig Kunden aus dem Baubereich, der Projektentwicklung und anderen Segmenten dazuzugewinnen.
Anleihen Finder: In China bzw. Asien ist der Anbau von Kiriholz weit verbreitet.Gibt es auch in Europa Konkurrenzunternehmen, die ein ähnliches Geschäftsmodell haben? Wie hoch sind die Markteintrittsbarrieren für mögliche Konkurrenten und wie können Sie sich gegen die Konkurrenz aus Fernost durchsetzen?
„Als Kiriholz-Pionier in Deutschland verfügen wir über rund 15 Jahre Wissensvorsprung in der Jungpflanzenzüchtung und in der Bewirtschaftung eigener Anbauflächen“
Allin Gasparian: Wir grenzen uns durch unser zirkuläres Geschäftsmodell ab, mit dem wir die gesamte Wertschöpfungskette abdecken. Diese vertikale Integration ist kapitalintensiv und erfordert umfangreiche Expertise in verschiedenen Bereichen, die wir vorweisen können. Durch unsere integrierte Strategie stellen wir nicht nur die Qualität und Nachhaltigkeit in jedem Produktionsschritt sicher, sondern nutzen auch Synergien zwischen den verschiedenen Geschäftsbereichen. Als Kiriholz-Pionier in Deutschland verfügen wir über rund 15 Jahre Wissensvorsprung in der Jungpflanzenzüchtung und in der Bewirtschaftung eigener Anbauflächen. Dieses Know-how bildet die Grundlage für unsere umfassende praktische Beratungs- und Dienstleistungskompetenz, die unsere Kunden sehr schätzen. Wir sprechen hier von einem langjährig gewachsenen, etablierten Kundenstamm in 47 Ländern. Darüber hinaus sind unsere vier selbstentwickelten, patentierten Kiribaum-Hybridsorten nach unserem Kenntnisstand qualitativ führend und stellen einen großen, nur schwer aufzuholenden Wettbewerbsvorsprung dar.
Anleihen Finder: Kommen wir zu den Finanzzahlen: Welchen Umsatz generieren Sie mit Ihrem Geschäftsmodell? Wie hoch ist dabei das EBITDA und wie haben sich die Finanzkennzahlen in den letzten Jahren generell entwickelt?
Allin Gasparian: Bislang besteht für uns keine Verpflichtung zur Aufstellung und Veröffentlichung eines Konzernabschlusses, aber wir planen, uns im Zuge unseres weiteren Wachstums darauf vorzubereiten. Trotzdem können wir über ausgewählte Konzern-Kennzahlen berichten. 2023 stieg unser Umsatz um 15,4 % auf 4,4 Mio. Euro. Nach den ersten sechs Monaten 2024 lag der Umsatz bereits bei 3,3 Mio. Euro.
Anleihen Finder: Wie hoch ist das gegenwärtige Eigenkapital sowie der Verschuldungsgrad der Gesellschaft? Worauf basiert die bisherige Unternehmensfinanzierung?
Allin Gasparian: Das Eigenkapital stieg im Geschäftsjahr 2023 um 16,2 % auf 18,1 Mio. Euro. Dadurch erhöhte sich die Eigenkapitalquote von 33,9 % auf 36,5 %. Zum 30. Juni 2024 war ein deutlicher Eigenkapitalzuwachs auf 33,8 Mio. Euro zu verzeichnen, gleichbedeutend mit einer Eigenkapitalquote von 54,6 %. Neben Eigenkapital basiert unsere bisherige Unternehmensfinanzierung im Wesentlichen auf Einnahmen aus den operativen Umsätzen und Unternehmensanleihen (Anm. der Red.: Private Placements).
Anleihen Finder: Die Zeichen von WeGrow stehen auf Wachstum. Nach dem Börsen-Listing folgt nun die öffentliche Anleihe-Emission. In welchen Bereichen möchten bzw. müssen Sie konkret investieren und warum benötigen Sie dazu bis zu 10 Mio. Euro?
„Der Fokus unserer Mittelverwendung liegt zu 100 % auf der Finanzierung von zusätzlichem Wachstum“
Allin Gasparian: Selbstverständlich haben wir unsere Maßnahmen so strukturiert, dass sie in Etappen umsetzbar sind. Wir sind also keineswegs auf das vollständige Emissionsvolumen angewiesen, um weiter zu wachsen. Der Fokus unserer Mittelverwendung liegt zu 100 % auf der Finanzierung von zusätzlichem Wachstum. 70 % des Nettoemissionserlöses dienen im Geschäftsbereich Timber Products dem Auf- und Ausbau von Holzverarbeitungsprojekten für die industrielle Fertigung von Holzbauprodukten und Holzbau-Systemen. Zudem sind eine automatisierte Fertigungsanlage zur Herstellung von Holzbaumodulen (inklusive Infrastruktur, Maschinen und Geräte), Materialprüfungen, Zulassungen sowie Beantragung, Erwerb und Erweiterung erforderlicher Patentrechte geplant. 30 % des Nettoemissionserlöses dienen im Geschäftsbereich Timber Farming neuen bzw. dem Ausbau und der Weiterentwicklung der bestehenden Kiriholz-Anbauprojekte. Darüber hinaus sind die Mittel auch für die zur Bewirtschaftung und Beerntung erforderliche Infrastruktur sowie für landwirtschaftliche/forstwirtschaftliche Maschinen und Geräte vorgesehen.
Anleihen Finder: Die Anleihe ist ja besichert – über welche Assets und Vermögenswerte sprechen wir hier und wie gewährleisten Sie aktuell die jährlichen Zinszahlungen?
Allin Gasparian: Zur Besicherung des Green Bonds 2024/2029 wurden 28,9 % der Anteile an der KiriFarm Europa GmbH & Co. KG, die von der WeGrow Germany GmbH und der WeGrow AG gehalten werden, zu Gunsten der Schultze & Braun Vermögensverwaltungs- und Treuhandgesellschaft mbH verpfändet. Allein diese 28,9 % hatten zum 31. Dezember 2023 einen Buchwert von 10,1 Mio. Euro. Zum gleichen Stichtag verfügte die KiriFarm Europa GmbH & Co. KG über 35 Mio. Euro Eigenkapital sowie 37,1 Mio. Euro Vermögenswerte in Form von Grundstücken, Baumbestand und technischen Anlagen.
„Die jährlichen Zinszahlungen werden wir aus dem operativen Cashflow leisten, bei dem vor allem die nachhaltigen Ernten unserer Kiribaum-Hybridsorten eine zentrale Rolle spielen“
Die jährlichen Zinszahlungen werden wir aus dem operativen Cashflow leisten, bei dem vor allem die nachhaltigen Ernten unserer Kiribaum-Hybridsorten eine zentrale Rolle spielen. Durch den Wiederaustrieb der Kiribäume sind nämlich wiederholte Ernten möglich, die planbare und stabile Einnahmen über die Laufzeit der Anleihe ermöglichen. Darüber hinaus werden wir auch Beiträge aus der Beerntung der gewachsenen Baumbestände bzw. den Umsatzerlösen aus dem Verkauf der KiriBloX®-Module und -Bausysteme sowie weiterer nachhaltiger Holzlösungen erzielen.
Anleihen Finder: Warum ist der Kapitalmarkt gerade jetzt der richtige Schritt für die weitere Unternehmensentwicklung? Was versprechen Sie sich generell dadurch?
Allin Gasparian: Für uns als Wachstumsunternehmen hat der Kapitalmarkt eine immense strategische Bedeutung. Nach unserem Aktien-Listing Ende September ist die aktuelle Neuemission unseres besicherten Green Bonds der nächste logische Schritt, um uns diesen Zugang dauerhaft zu erschließen. Gleichzeitig können wir dadurch unsere Finanzierungsquellen diversifizieren und unsere finanzielle Flexibilität erhöhen. In erster Linie wollen wir über den Kapitalmarkt unser zusätzliches Wachstum finanzieren. Dabei profitieren wir natürlich auch von einer erhöhten Visibilität und Bekanntheit bei Investoren, potenziellen Geschäftspartnern und in der Öffentlichkeit allgemein, was unsere Marktposition weiter stärkt und uns neue Geschäftsmöglichkeiten eröffnen kann.
Anleihen Finder: Welche Umsatz- und EBITDA-Entwicklung peilen Sie in den kommenden fünf Jahren an? Wie sieht Ihre Finanz- und (Re-)Finanzierungsplanung aus?
„Unser Fokus liegt auf weiterem organischem Wachstum“
Allin Gasparian: Unser Fokus liegt auf weiterem organischem Wachstum. Wir können aus rechtlichen Gründen zwar keine Gewinnprognosen kommunizieren, doch klar ist, dass wir unseren Wachstumskurs nahtlos fortsetzen und sogar beschleunigen wollen. Dabei konzentrieren wir uns auf die beiden Geschäftsbereiche mit dem größten Wachstumspotenzial: Plants und Timber Products. Im Bereich Plants konnten wir in den letzten vier Jahren Wachstumsraten von 60 % bis 70 % p.a. erzielen und haben uns das Ziel gesetzt, dieses Tempo in ähnlicher Form fortzusetzen. Im Geschäftsbereich Timber Products planen wir, ab 2025/2026 eine eigene vollautomatisierte Produktionslinie zur Herstellung unserer KiriBloX® in Betrieb zu nehmen, um ein jährliches Rundholzvolumen von 15.000 bis 20.000 m3 zu verarbeiten.
Für die Finanzierung unseres zusätzlichen Wachstums werden wir weitere Kapitalmarkttransaktionen in Betracht ziehen. Mit weiter zunehmender Größe und steigender Profitabilität werden wir einen wachsenden Teil unserer Investitionen auch aus dem operativen Cashflow finanzieren können. Dies gilt auch für die Tilgung unseres neuen Green Bonds.
Anleihen Finder: Abschließend: Welche Ziele verfolgen Sie generell mit WeGrow – welche unternehmerischen Meilensteine sollen mittelfristig erreicht werden?
Allin Gasparian: Wir setzen voll auf organisches Wachstum in allen drei Geschäftsbereichen. Bei den Plants sehen wir bereits jetzt eine hohe Dynamik mit rund 850.000 verkauften Jungpflanzen per Ende August im Vergleich zu rund 450.000 im Gesamtjahr 2023. Für 2026 planen wir den Markteintritt in den USA. Auf unserer Liste stehen zudem auch der Ausbau unseres Reseller-Netzwerks, die Erweiterung unserer Gewächshauskapazitäten, der stufenweise Ausbau unseres Automatisierungsgrades zur Senkung der Produktionskosten und natürlich auch die Fortsetzung laufender Züchtungsprogramme. Aktuell bestehen bereits Züchtungskooperationen mit zwei europäischen Züchtungsinstituten – mit dem Ziel, 2025/2026 neue Sorten in den Vertrieb aufzunehmen.
Im Geschäftsbereich Timber Farming wollen wir mit unseren Kunden die Anbauflächen sukzessive ausbauen, effiziente und mobil einsetzbare Erntetechnik entwickeln und implementieren sowie die Anbau-Konzepte für eine dreijährige Umtriebszeit weiterentwickeln. Besonders großes Wachstumspotenzial sehen wir in den Bereichen Misch-Aufforstung und Agroforstwirtschaft, mit denen wir unser Produktangebot für institutionelle Investoren entsprechend erweitern wollen.
Im Geschäftsbereich Timber Products planen wir, unser Holzsortiment um kreislauffähige Holzbauprodukte und Holzbausysteme zu erweitern, unsere Kooperationen im Bereich Holzbau und Vertrieb auszubauen und unsere Entwicklungsaktivitäten mit strategischen Partnern zu vertiefen. Einen wesentlichen Meilenstein wird unsere für 2025/2026 vorgesehene vollautomatisierte Produktionslinie zur Herstellung unserer KiriBloX® darstellen. Darüber hinaus planen wir, unseren Baustoffhandel – ähnlich wie im Pflanzenvertrieb – systematisch aufzubauen und zu internationalisieren.
Anleihen Finder: Besten Dank, Frau Gasparian.
Anleihen Finder: Sehr geehrte Frau Gasparian, nach dem Börsen-Listing in Düsseldorf folgt nun die erste Anleihe-Emission der WeGrow AG. Stellen Sie uns das Unternehmen und deren Geschichte doch zunächst in wenigen Worten vor. Was ist das Geschäftsmodell?
Allin Gasparian: Peter Diessenbacher und ich haben das Unternehmen 2009 während unseres Studiums gegründet, nachdem wir im Botanischen Garten der Universität Bonn den Kiribaum, den vermutlich am schnellsten wachsenden Baum der Welt, entdeckt hatten. Seitdem hat sich WeGrow zu Europas führendem nachhaltigem Kiriholz-Produzenten entwickelt, der die gesamte Wertschöpfungskette ressourcenschonender Holzwirtschaft für den Kiribaum abdeckt. Mit unserem grünen Geschäftsmodell tragen wir kontinuierlich dazu bei, das weltweite Holzangebot zu vergrößern: nachhaltig, schnell, nicht-invasiv und außerhalb von Wäldern.
Anleihen Finder: Wie funktioniert das Konzept „nachhaltige Holzwirtschaft“ und inwiefern decken Sie die gesamte Wertschöpfungskette in Ihrer Unternehmensgruppe damit ab?
„Wir decken den gesamten Produktionskreislauf ressourcenschonender Holzwirtschaft für Kiribäume vom Labor bis zum fertigen Produkt ab“
Allin Gasparian: Unser Geschäftsmodell umfasst drei komplementäre Bereiche, die sich von Jungpflanzenzüchtung und -produktion (Geschäftsbereich Plants) über nachhaltige Holzproduktion (Geschäftsbereich Timber Farming) bis hin zu Holzverarbeitung und -handel (Geschäftsbereich Timber Products) erstrecken. Wir decken also den gesamten Produktionskreislauf ressourcenschonender Holzwirtschaft für Kiribäume vom Labor bis zum fertigen Produkt ab.
Anleihen Finder: Zur besseren Einordnung: Wie groß sind die „Timber-Farms“? Wo pflanzen Sie Ihre Bäume an und welche Produkte bieten Sie dabei an?
Allin Gasparian: Unsere drei eigenen „Timber Farms“ außerhalb von Wäldern befinden sich hierzulande in Tönisvorst und Güstrow sowie im spanischen Talavera de La Reina. Die Kiriholz-Anbaufläche beträgt insgesamt über 400 ha, an denen wir entweder ganz oder teilweise beteiligt sind. Der Fokus liegt dabei auf der ressourcenschonenden Holzerzeugung. Darüber hinaus machen wir uns aber auch Gedanken über eine effiziente und dauerhafte Nutzung dieses gewachsenen Holzes in Form von Produkten, die daraus entstehen sollen. Hier umfasst unser Produktangebot neben Schnittholzsortimenten ab 2025 vor allem das patentrechtlich geschützte modulare Massivholz-Bausystem der Linie KiriBloX®. Das Besondere dabei ist, dass für die Herstellung dieser kreislauffähigen Holzbau-Produkte bereits Kiribäume verwenden werden können, die drei bis vier Jahre alt sind. Hier ermöglichen zwei standardisierte Massivholz-Baumodule – ähnlich einem LEGO-System – eine große Vielfalt von Gebäudekonstruktionen. Dank des hohen Vorfertigungsgrads und des einfachen Aufbaus auf der Baustelle wird die Bauzeit für den Rohbau deutlich reduziert. Der Verzicht auf Metalle und Leime als Verbinder macht unsere Baustoffe noch nachhaltiger, erleichtert die Rückbaubarkeit und ermöglicht die vollständige Wiederverwendbarkeit als zirkuläres Bausystem.
Anleihen Finder: Was ist das Besondere am Kiribaum bzw. am Kiriholz? Wo kommt es zur Anwendung und wie groß ist der Markt dafür?
„Die auffälligsten Merkmale des Kiribaumes sind das schnelle Wachstum und das geringe Gewicht des Holzes“
Allin Gasparian: Das auffälligste Merkmal des Kiribaumes ist das schnelle Wachstum. Das des Kiriholzes das geringe Gewicht. Der europäische Markt für den Kiribaum und das Kiriholz befindet sich noch in einem relativ frühen Entwicklungsstadium, da erst mit der Novellierung des Forstgesetztes 2009/2010 eine Grundlage für die nachhaltige Holzproduktion außerhalb des Waldes geschaffen wurde, um den Kiribaum in Deutschland und Europa systematisch anzubauen. Nichtsdestotrotz begegnen wir bereits jetzt mit unserem schnellwachsenden Holzangebot ohne Rodung natürlicher Wälder einer steigenden Nachfrage nach nachhaltigen und umweltfreundlichen Materialien und gliedern uns in einen wachsenden Absatzmarkt ein. Die KiriBloX® erfüllen die Brandschutzklasse REI 90, was einen außerordentlichen Wert für Bausysteme aus Holz darstellt. Auch die hohe Dämmeigenschaft ermöglicht eine energieeffiziente Bauweise, da praktisch keine zusätzliche Isolierung benötigt wird und das Klima in Wohnräumen ausgeglichen bleibt. Aus unserer Sicht gibt es mehrere attraktive Anwendungsbereiche, in denen Kiriholz u. a. durch geringes Gewicht (ca. 1/3 von Buche und Eiche), gute Festigkeit und Formstabilität, hohen Dämmwert sowie leichte Verarbeitbarkeit punktet. Zu nennen sind insbesondere die Bereiche Holzbau (Modulbau und Gebäudeaufstockungen), Hausfassaden, Saunabänke und Saunabau, Caravan- und Wohnmobilindustrie sowie Boots- und Schiffsbau.
Anleihen Finder: Wer gehört zu Ihrem Kundenkreis? Welche Märkte beliefern Sie mit Ihren Produkten?
Allin Gasparian: Im Geschäftsbereich Plants beliefern wir aktuell Kunden in 47 Ländern auf fünf Kontinenten mit Jungpflanzen, bei denen es sich sowohl um Kunden aus der Land- bzw. Forstwirtschaft als auch um institutionelle Investoren handelt. In einigen Ländern haben wir bereits Lizenzpartner angebunden, die ihren regionalen Kundenstamm bedienen. Hier bleibt der Ausbau des Resellergeschäfts weiterhin im Fokus unserer Wachstumsstrategie.
Im Geschäftsbereich Timber Products vertreiben wir unsere Schnittholzsortimente in erster Linie über ein Händlernetzwerk mit über 30 Niederlassungen in Deutschland, Österreich und der Schweiz. Mit dem Markteintritt unserer KiriBloX® erwarten wir, künftig Kunden aus dem Baubereich, der Projektentwicklung und anderen Segmenten dazuzugewinnen.
Anleihen Finder: In China bzw. Asien ist der Anbau von Kiriholz weit verbreitet.Gibt es auch in Europa Konkurrenzunternehmen, die ein ähnliches Geschäftsmodell haben? Wie hoch sind die Markteintrittsbarrieren für mögliche Konkurrenten und wie können Sie sich gegen die Konkurrenz aus Fernost durchsetzen?
„Als Kiriholz-Pionier in Deutschland verfügen wir über rund 15 Jahre Wissensvorsprung in der Jungpflanzenzüchtung und in der Bewirtschaftung eigener Anbauflächen“
Allin Gasparian: Wir grenzen uns durch unser zirkuläres Geschäftsmodell ab, mit dem wir die gesamte Wertschöpfungskette abdecken. Diese vertikale Integration ist kapitalintensiv und erfordert umfangreiche Expertise in verschiedenen Bereichen, die wir vorweisen können. Durch unsere integrierte Strategie stellen wir nicht nur die Qualität und Nachhaltigkeit in jedem Produktionsschritt sicher, sondern nutzen auch Synergien zwischen den verschiedenen Geschäftsbereichen. Als Kiriholz-Pionier in Deutschland verfügen wir über rund 15 Jahre Wissensvorsprung in der Jungpflanzenzüchtung und in der Bewirtschaftung eigener Anbauflächen. Dieses Know-how bildet die Grundlage für unsere umfassende praktische Beratungs- und Dienstleistungskompetenz, die unsere Kunden sehr schätzen. Wir sprechen hier von einem langjährig gewachsenen, etablierten Kundenstamm in 47 Ländern. Darüber hinaus sind unsere vier selbstentwickelten, patentierten Kiribaum-Hybridsorten nach unserem Kenntnisstand qualitativ führend und stellen einen großen, nur schwer aufzuholenden Wettbewerbsvorsprung dar.
Anleihen Finder: Kommen wir zu den Finanzzahlen: Welchen Umsatz generieren Sie mit Ihrem Geschäftsmodell? Wie hoch ist dabei das EBITDA und wie haben sich die Finanzkennzahlen in den letzten Jahren generell entwickelt?
Allin Gasparian: Bislang besteht für uns keine Verpflichtung zur Aufstellung und Veröffentlichung eines Konzernabschlusses, aber wir planen, uns im Zuge unseres weiteren Wachstums darauf vorzubereiten. Trotzdem können wir über ausgewählte Konzern-Kennzahlen berichten. 2023 stieg unser Umsatz um 15,4 % auf 4,4 Mio. Euro. Nach den ersten sechs Monaten 2024 lag der Umsatz bereits bei 3,3 Mio. Euro.
Anleihen Finder: Wie hoch ist das gegenwärtige Eigenkapital sowie der Verschuldungsgrad der Gesellschaft? Worauf basiert die bisherige Unternehmensfinanzierung?
Allin Gasparian: Das Eigenkapital stieg im Geschäftsjahr 2023 um 16,2 % auf 18,1 Mio. Euro. Dadurch erhöhte sich die Eigenkapitalquote von 33,9 % auf 36,5 %. Zum 30. Juni 2024 war ein deutlicher Eigenkapitalzuwachs auf 33,8 Mio. Euro zu verzeichnen, gleichbedeutend mit einer Eigenkapitalquote von 54,6 %. Neben Eigenkapital basiert unsere bisherige Unternehmensfinanzierung im Wesentlichen auf Einnahmen aus den operativen Umsätzen und Unternehmensanleihen (Anm. der Red.: Private Placements).
Anleihen Finder: Die Zeichen von WeGrow stehen auf Wachstum. Nach dem Börsen-Listing folgt nun die öffentliche Anleihe-Emission. In welchen Bereichen möchten bzw. müssen Sie konkret investieren und warum benötigen Sie dazu bis zu 10 Mio. Euro?
„Der Fokus unserer Mittelverwendung liegt zu 100 % auf der Finanzierung von zusätzlichem Wachstum“
Allin Gasparian: Selbstverständlich haben wir unsere Maßnahmen so strukturiert, dass sie in Etappen umsetzbar sind. Wir sind also keineswegs auf das vollständige Emissionsvolumen angewiesen, um weiter zu wachsen. Der Fokus unserer Mittelverwendung liegt zu 100 % auf der Finanzierung von zusätzlichem Wachstum. 70 % des Nettoemissionserlöses dienen im Geschäftsbereich Timber Products dem Auf- und Ausbau von Holzverarbeitungsprojekten für die industrielle Fertigung von Holzbauprodukten und Holzbau-Systemen. Zudem sind eine automatisierte Fertigungsanlage zur Herstellung von Holzbaumodulen (inklusive Infrastruktur, Maschinen und Geräte), Materialprüfungen, Zulassungen sowie Beantragung, Erwerb und Erweiterung erforderlicher Patentrechte geplant. 30 % des Nettoemissionserlöses dienen im Geschäftsbereich Timber Farming neuen bzw. dem Ausbau und der Weiterentwicklung der bestehenden Kiriholz-Anbauprojekte. Darüber hinaus sind die Mittel auch für die zur Bewirtschaftung und Beerntung erforderliche Infrastruktur sowie für landwirtschaftliche/forstwirtschaftliche Maschinen und Geräte vorgesehen.
Anleihen Finder: Die Anleihe ist ja besichert – über welche Assets und Vermögenswerte sprechen wir hier und wie gewährleisten Sie aktuell die jährlichen Zinszahlungen?
Allin Gasparian: Zur Besicherung des Green Bonds 2024/2029 wurden 28,9 % der Anteile an der KiriFarm Europa GmbH & Co. KG, die von der WeGrow Germany GmbH und der WeGrow AG gehalten werden, zu Gunsten der Schultze & Braun Vermögensverwaltungs- und Treuhandgesellschaft mbH verpfändet. Allein diese 28,9 % hatten zum 31. Dezember 2023 einen Buchwert von 10,1 Mio. Euro. Zum gleichen Stichtag verfügte die KiriFarm Europa GmbH & Co. KG über 35 Mio. Euro Eigenkapital sowie 37,1 Mio. Euro Vermögenswerte in Form von Grundstücken, Baumbestand und technischen Anlagen.
„Die jährlichen Zinszahlungen werden wir aus dem operativen Cashflow leisten, bei dem vor allem die nachhaltigen Ernten unserer Kiribaum-Hybridsorten eine zentrale Rolle spielen“
Die jährlichen Zinszahlungen werden wir aus dem operativen Cashflow leisten, bei dem vor allem die nachhaltigen Ernten unserer Kiribaum-Hybridsorten eine zentrale Rolle spielen. Durch den Wiederaustrieb der Kiribäume sind nämlich wiederholte Ernten möglich, die planbare und stabile Einnahmen über die Laufzeit der Anleihe ermöglichen. Darüber hinaus werden wir auch Beiträge aus der Beerntung der gewachsenen Baumbestände bzw. den Umsatzerlösen aus dem Verkauf der KiriBloX®-Module und -Bausysteme sowie weiterer nachhaltiger Holzlösungen erzielen.
Anleihen Finder: Warum ist der Kapitalmarkt gerade jetzt der richtige Schritt für die weitere Unternehmensentwicklung? Was versprechen Sie sich generell dadurch?
Allin Gasparian: Für uns als Wachstumsunternehmen hat der Kapitalmarkt eine immense strategische Bedeutung. Nach unserem Aktien-Listing Ende September ist die aktuelle Neuemission unseres besicherten Green Bonds der nächste logische Schritt, um uns diesen Zugang dauerhaft zu erschließen. Gleichzeitig können wir dadurch unsere Finanzierungsquellen diversifizieren und unsere finanzielle Flexibilität erhöhen. In erster Linie wollen wir über den Kapitalmarkt unser zusätzliches Wachstum finanzieren. Dabei profitieren wir natürlich auch von einer erhöhten Visibilität und Bekanntheit bei Investoren, potenziellen Geschäftspartnern und in der Öffentlichkeit allgemein, was unsere Marktposition weiter stärkt und uns neue Geschäftsmöglichkeiten eröffnen kann.
Anleihen Finder: Welche Umsatz- und EBITDA-Entwicklung peilen Sie in den kommenden fünf Jahren an? Wie sieht Ihre Finanz- und (Re-)Finanzierungsplanung aus?
„Unser Fokus liegt auf weiterem organischem Wachstum“
Allin Gasparian: Unser Fokus liegt auf weiterem organischem Wachstum. Wir können aus rechtlichen Gründen zwar keine Gewinnprognosen kommunizieren, doch klar ist, dass wir unseren Wachstumskurs nahtlos fortsetzen und sogar beschleunigen wollen. Dabei konzentrieren wir uns auf die beiden Geschäftsbereiche mit dem größten Wachstumspotenzial: Plants und Timber Products. Im Bereich Plants konnten wir in den letzten vier Jahren Wachstumsraten von 60 % bis 70 % p.a. erzielen und haben uns das Ziel gesetzt, dieses Tempo in ähnlicher Form fortzusetzen. Im Geschäftsbereich Timber Products planen wir, ab 2025/2026 eine eigene vollautomatisierte Produktionslinie zur Herstellung unserer KiriBloX® in Betrieb zu nehmen, um ein jährliches Rundholzvolumen von 15.000 bis 20.000 m3 zu verarbeiten.
Für die Finanzierung unseres zusätzlichen Wachstums werden wir weitere Kapitalmarkttransaktionen in Betracht ziehen. Mit weiter zunehmender Größe und steigender Profitabilität werden wir einen wachsenden Teil unserer Investitionen auch aus dem operativen Cashflow finanzieren können. Dies gilt auch für die Tilgung unseres neuen Green Bonds.
Anleihen Finder: Abschließend: Welche Ziele verfolgen Sie generell mit WeGrow – welche unternehmerischen Meilensteine sollen mittelfristig erreicht werden?
Allin Gasparian: Wir setzen voll auf organisches Wachstum in allen drei Geschäftsbereichen. Bei den Plants sehen wir bereits jetzt eine hohe Dynamik mit rund 850.000 verkauften Jungpflanzen per Ende August im Vergleich zu rund 450.000 im Gesamtjahr 2023. Für 2026 planen wir den Markteintritt in den USA. Auf unserer Liste stehen zudem auch der Ausbau unseres Reseller-Netzwerks, die Erweiterung unserer Gewächshauskapazitäten, der stufenweise Ausbau unseres Automatisierungsgrades zur Senkung der Produktionskosten und natürlich auch die Fortsetzung laufender Züchtungsprogramme. Aktuell bestehen bereits Züchtungskooperationen mit zwei europäischen Züchtungsinstituten – mit dem Ziel, 2025/2026 neue Sorten in den Vertrieb aufzunehmen.
Im Geschäftsbereich Timber Farming wollen wir mit unseren Kunden die Anbauflächen sukzessive ausbauen, effiziente und mobil einsetzbare Erntetechnik entwickeln und implementieren sowie die Anbau-Konzepte für eine dreijährige Umtriebszeit weiterentwickeln. Besonders großes Wachstumspotenzial sehen wir in den Bereichen Misch-Aufforstung und Agroforstwirtschaft, mit denen wir unser Produktangebot für institutionelle Investoren entsprechend erweitern wollen.
Im Geschäftsbereich Timber Products planen wir, unser Holzsortiment um kreislauffähige Holzbauprodukte und Holzbausysteme zu erweitern, unsere Kooperationen im Bereich Holzbau und Vertrieb auszubauen und unsere Entwicklungsaktivitäten mit strategischen Partnern zu vertiefen. Einen wesentlichen Meilenstein wird unsere für 2025/2026 vorgesehene vollautomatisierte Produktionslinie zur Herstellung unserer KiriBloX® darstellen. Darüber hinaus planen wir, unseren Baustoffhandel – ähnlich wie im Pflanzenvertrieb – systematisch aufzubauen und zu internationalisieren.
Anleihen Finder: Besten Dank, Frau Gasparian.
